耗尽，回暖？

最新的社零数据流露，11月份社会耗尽品零卖总数达44.27万亿，同比增长3.5%，环比增长0.16%。

诚然看上去不太高，但可以意会的是，因为部分耗尽需求提前，10月份的社零增速内容比11月份要高，达到了4.8%，而且这两个月还是彰着好于本年上半年了。

在此基础上，通过不雅察一个耗尽电子ETF（159732）就能得知，其自2024年9月20日于今，净值累计增长了36.29%，极少不比半导体类的科技基金进展差。

同期，耗尽电子ETF（159732）主要粉饰的职权资产立讯精密、A、韦尔股份、TCL科技、兆易更正等均在本年赢得了还可以的事迹。

不得不说，除传统耗尽外，新的耗尽场景泛滥成灾，更是对大耗尽行业展示出迅猛驱能源。

其中，AI眼镜即是个很好的例子。

Meta（原Facebook）的一款AI眼镜，上市不到一年大众销量超百万台，到近日，【闪极】上市了国产首款AI眼镜，录像头像素和电板容量均超Meta，预期年出货量也喊出了50万台的蓄意。

罕有据展望，到2029年，大众AI眼镜年销量有望达到5500万副，到2035年，更是有望达到14亿副！

面对如斯可不雅的蛋糕，、百度、字节进步、小米等科技大厂纷繁入局。

在这么的情况下，“角膜塑形镜”（OK镜）第一龙头欧普康视也坐不住了，难说念公司之前被“离焦软镜”阻挠，咫尺又要受到AI眼镜的挑战？

其实否则。

第一，早在2021年欧普就参股了【汇鼎光学】，而这家公司恰是和【闪极】配合树立AI眼镜专属镜片的幕后公司。

适度2023年，欧普康视对汇鼎光学的投资金额达到了0.73亿元，还是成为其第二大鼓舞，且初次握股比例达到了20%。

在此基础上，咱们不由得“扒一下”汇鼎光学的来历。

它其实是一家国产眼镜出产商，和明月、康耐特一样是国货之光。2021年欧普康视收购它的时候，定位是眼健康办事机构的举座有蓄意供应商，同期引东说念主珍爱的是其将来政策：握续珍爱研发更正，在功能性镜片范围进行普及。

是以最近两年，汇鼎对欧普康视孝敬了一定的投资收益，且因为莫得亏空，欧普还对其追加了投资，这王人标明汇鼎光学的镜片业务增长可以。

那么将来，欧普便有望借助汇鼎获取AI眼镜的增长红利，且不啻是基于与闪极的配合，更是基于汇鼎本人的研发才调。

第二，被称为硬镜天花板的“硬性巩膜斗殴镜”上市，有望弥补公司主交易务OK镜濒临的竞争问题。

这款家具是欧普康视12月份刚刚上市的一款办法更正高端家具，不仅功能性更强，而且不斗殴角膜、透气性强，指导原意，尤其面向高度近视、散光及角膜有问题的成年东说念主。

那么前期受到离焦软镜冲击的欧普康视，便有望借助巩膜镜，杀青对部分使用软镜东说念主群的替代。

回转可期？咱们分3个层面进行分析：

1、短期来说，高端耗尽回暖需要工夫

数据流露，2024年11月份，我国住户耗尽价钱指数诚然同比增长了0.2%，但环比增速却是下滑的，证据我国耗尽主要照旧靠走量。

这其实是对高端耗尽的一种映射，高价钱家具需求偏弱，从而制约着欧普康视事迹的收复。

要知说念，公司一副OK镜的末端订价最低也在6000元驾驭，巩膜镜更是能到2万元/副。

2、中期来说，要看两大逻辑

欧普康视咫尺的业务结构基本可分为两块，【老家具】和【新家具】。

最初，老家具即是角膜塑形镜，国内市占率高出20%，现时收入比例保管在40%多。但最近几年收入却呈下滑趋势，和其遭到的行业挑战密不行分。

是以将来，老家具能否握续抗拒市集竞争，甚而开脱全面“集采”风险，需要握续追踪。

其次，新家具即是咱们前边提到的AI眼镜、巩膜镜，以过火他眼镜类家具。

为了寻找增量市集，欧普康视可谓铆足了劲，自研、并购两条腿步辇儿。

但照旧能看出来公司自研才调偏弱，2023年研发干与0.73亿元，研发占比仅有4.23%，研发用度率更是不到销售用度率的相称之一。

况兼，欧普康视在本年又收购了一家隐形眼镜（软性眼镜）及好意思瞳企业，随之而来的是商誉握续攀升，至2024年三季报达到了5.82亿元。

那么接下来，公司自研才调是否增强、新家具能辩说期放量，打造出第二增长弧线，尤其紧迫。

3、永久来说，聚焦公司合理价值

近期，受耗尽回和睦AI眼镜带动，欧普康视的市盈率情随事迁，达到了近一年较高位的水平。

这是否意味着公司还是被高估了呢？

（数据开始：东方钞票）

可以说，要是光看事迹是这么的，因为事迹莫得回转，就很难撑握起一个较高的市盈率；但要是对标雷同有着窘境遭逢的长春高新、智飞生物等，欧普康视上市以来的最低市盈率为17倍，却存在“底线”。

只须一个原因可以讲明：在低欠债的基础上，公司的筹画价值依然被招供。

适度2024年三季报，欧普康视保管了40.45%的净利率，家具收货才调不消置疑。

也即是说欧普康视的价值内核尚存，但净利率过火走势是公司永久发展的关节。

是以，借助参股公司，欧普康视成为了国产首款AI眼镜背后的隐形冠军，有望呈上AI眼镜的风口；但由于横跨耗尽和医药两个行业，公司的事迹回转似乎还需要工夫去考证。

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